Digitální měny centrálních bank představují také jednu příležitost, která zůstala nepovšimnuta. Mohly by pomoci výrazně snížit přehnané úrovně veřejného dluhu, který zatěžuje mnoho zemí.
Evropská centrální banka, podobně jako její protějšky ve Spojeném království, USA, Číně a Indii, zkoumají novou formu státem krytých peněz postavenou na podobné technologii online účetních knih jako kryptoměny. Takzvané digitální měny centrálních bank (CBDC) představují budoucnost, ve které budeme mít všichni své vlastní digitální peněženky a budeme mezi nimi převádět peníze stisknutím jediného tlačítka, aniž by se musely do toho zapojovat komerční banky, protože se to všechno děje na blockchainu. Jednotlivcům a firmám by je centrální banka vydala digitální peněženky, pomocí kterých by mohly uskutečňovat platby, platit daně a nakupovat akcie nebo jiné cenné papíry. Zatímco u dnešních bankovních účtů vždy existuje možnost, že zákazníci si nebudou moci vybrat peníze z důvodu runu na banky, u CBDC nic takového nehrozí, protože všechny vklady by byly 100% kryty rezervami.
V současnosti jsou retailové banky povinny držet malé nebo žádné vklady v rezervě, ačkoli musí držet část svého kapitálu (což znamená lehce prodejná aktiva) jako ochranu pro případ, že by se jejich úvěrové rozvahy dostaly do problémů. Například minimální požadavek na banky v eurozóně je 15,1 %, což znamená, že pokud mají kapitál ve výši 1 miliardy eur, jejich úvěrová kniha nemůže přesáhnout 6,6 miliardy eur, což představuje 6,6násobek vkladů.
V éře CBDC by lidé měli mít stále bankovní účty a představou je, že 100% ochrana rezerv v peněženkách centrální banky by se měla rozšířit i na tyto retailové bankovní účty. To by znamenalo, že pokud by člověk vložil 1 000 digitálních eur na retailový bankovní účet, banka by nemohla tento vklad znásobit otevřením více účtů, místo toho by musela vydělávat na jiných svých službách.
V současnosti ECB drží přibližně 25 % vládního dluhu členských států EU. Představte si, že by se po přechodu na digitální euro rozhodla zvýšit tento podíl na 30 % nákupem nových státních dluhopisů vydaných členskými státy. Aby se to zaplatilo, vytvořilo by se nová digitální eura. Přesně jak se to děje i dnes, kdy se kvantitativní uvolňování (QE) použije na podporu ekonomiky. Rozhodující je, že s každou takto vytvořenou jednotkou peněz centrální banky se množství peněz obíhajících v širším hospodářství zvýší o mnohem více, v eurozóně se zhruba ztrojnásobí. Je to v podstatě proto, že QE zvyšuje hodnotu dluhopisů a jiných aktiv a v důsledku toho jsou retailové banky ochotnější půjčovat lidem a firmám. Toto zvýšení peněžní zásoby je důvodem, proč QE může způsobit inflaci. Pokud by však v retailových bankách existovala 100% povinná rezerva, tento multiplikační efekt by neexistoval. Peníze vytvořené ECB by představovaly tuto částku a nic víc. V důsledku toho by QE bylo mnohem méně inflační než je tomu dnes.
Vysoké úrovně státního dluhu v mnoha zemích jsou především výsledkem globální finanční krize z let 2007–2009, krize eurozóny v 2010 a pandemie COVID. V eurozóně patří mezi země s velmi vysokým dluhem v poměru k HDP Belgie (100 %), Francie (99 %), Španělsko (96 %), Portugalsko (119 %), Itálie (133 %) a Řecko (174 %). Jedním ze způsobů, jak se vypořádat s vysokým dluhem, je vytvořit velkou inflaci, aby se hodnota dluhu zmenšila, ale zároveň tím ochuzujete občany, což může vyvolat v konečném důsledku nepokoje. Využitím přechodu na CBDC na změnu pravidel týkajících se rezerv retailových bank by však vlády mohly jít jinou cestou.
